Küresel Belirsizlik Altını Yükseltiyor
Altın piyasası 2025’in son haftasında tarihi bir yükselişe sahne oldu. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) geçen hafta gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz indirimi ve yeni indirim beklentileri, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesini sağladı. Spot altın, 22 Aralık 2025’te ons başına 4.393–4.420 dolar aralığında işlem görerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Yılbaşından Bu Yana Büyük Kazanç
Altının onsu yıl başında 2.620 dolar seviyesindeyken, yıl boyunca %68’in üzerinde değer kazanarak 1.800 dolardan fazla artış gösterdi. Bu yükseliş, küresel jeopolitik riskler, ABD’nin Venezuela’ya yönelik ambargosu ve Rusya-Ukrayna savaşındaki belirsizliklerle ivme kazandı. ABD’de hükümetin kapanma ihtimali de yatırımcıların altına yönelmesini hızlandırdı.
Fed ve Ekonomik Verilerin Etkisi
ABD’de kasım ayında yıllık enflasyon %2,7 ile beklentilerin altında kaldı. İş gücü piyasasında soğuma sinyalleri, Fed’in daha yumuşak para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirdi. Analistler, Fed’in ikili görevine dikkat çekerek fiyat istikrarı ve tam istihdam hedeflerinin altın fiyatlarını desteklediğini belirtiyor.
Gümüşte Daha Güçlü Artış
Altınla paralel hareket eden gümüş fiyatları da dikkat çekiyor. Spot piyasada ons başına 69,45 dolara yükselen gümüş, yılbaşından bu yana %135 artışla altını geride bıraktı. Özellikle endüstriyel talep ve ABD’nin gümüşü “kritik mineral” listesine alması bu yükselişi destekledi.
Tahvil ve Dolar İlişkisi
Altın genellikle faiz indirimlerinden fayda sağlıyor. Yüksek faiz ortamında cazibesini yitiren altın, faizler düştüğünde yatırımcılar için daha cazip hale geliyor. Ancak son üç yılda tahvil getirileri ile altın arasındaki negatif korelasyon zayıfladı. ABD, Japonya ve İngiltere gibi ülkelerde artan borç seviyeleri nedeniyle devlet tahvillerine güven azalırken, yatırımcılar portföylerini altın ve gümüşe kaydırıyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed’e düşük faiz baskısı yapması ve ülkenin yüksek bütçe açığını finanse etme politikaları, dolara olan güveni zayıflatıyor. Bu durum da altın fiyatlarının yükselişini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
